业绩增长强劲,温控龙头进入快速成长期 | 钛投研

深度
行业高速发展,公司业绩爆发。

10月19日,英维克发布2023年三季报,前三季度公司实现营收20.72亿元,同比增长39.51%;扣非归母净利润1.87亿元,同比增长92.06%。

公司业绩增长主要得益于数据中心和储能行业需求快速提升,根据IDC数据,2023年市场规模有望达到2470.1亿元,同比增长29.96%;储能方面,而根据国家能源局数据,2023年上半年国内可再生能源新增装机量1.09万千瓦,同比增长98.3%。

除了传统风冷设备外,在AI对算力需求大幅增加以及高功率新型储能对散热需求的推动下,液冷技术在加速导入,目前公司在算力行业已具备全链条液冷解决方案,同时可提供储能液冷产品,在超级快充桩上,公司已实现液冷散热系统全链条产品覆盖。

温控设备龙头,液冷行业成长速度快

公司成立于2005年,早期主要以基站机柜和IDC机房温控业务为主,2016年进入地铁和新能源汽车空调等领域,2020年拓展至液冷核心部件业务。

目前公司收入主要来自户外机柜及机房温控设备业务,其中户外机柜温控设备业务收入占比近年增长较快,2023年上半年增长至53.37%。

资料来源:公司财报,钛媒体产业研究部

公司机柜温控产品主要用于通信基站、储能电站、电网输配电设备柜以及充电桩等领域;机房温控产品主要用于数据中心、服务器机房和通信机房等领域。

公司温控设备在数据中心和储能市场份额较高,根据产业在线统计,2021年公司机房专用空调产品占国内市场份额13.6%;储能温控设备在全球市场占有率超过30%,在国内市占率达到50%。

随着AI对算力需求持续提升,带动服务器功率大幅增长,传统风冷散热器已难以满足高功率服务器散热需求,液冷服务器凭借其高散热效率以及低能耗成为未来的发展方向。

根据IDC数据,2023年上半年中国液冷服务器市场规模达到6.6亿美元,同比增长283.3%,预计全年将达到15.1亿美元,2027年市场规模将达到89亿美元,2022年至2027年CAGR54.7%。

在储能领域,目前所使用的温控系统主要为风冷系统,但风冷系统由于空气为单向流动,电池组之间温差较大,导致电池散热不均匀,已不满足高功率电化学储能对散热的需求。

液冷通过对流交换将电池产生的热量带走,且由于冷却介质换热系数高、比热容大,可快速降低电池温度,同时提高电池表面温度的均匀性,随着储能能量和充放电倍率提升,中高功率电化学储能产品使用液冷占比将会得到提升。

根据CNESA数据,国内以锂电池为代表的新型储能新增装机量从2017年的0.12GW增长至2022年6.9GW,CAGR为124.87%,而根据国家能源局统计数据,2023年上半年国内新型储能新增装机量为8GW,超过2022年全年6.9GW的新增装机量。

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