导读

（1）    对于潜在投资机会的提问，巴菲特和格雷格·阿贝尔均指向美国的电力和能源网络行业。

（2）    加拿大裔格雷格·阿贝尔是少数非美国出生的核心管理层成员，2008年其出任伯克希尔哈撒韦能源公司BHE的CEO，通过多次收购，实现清洁能源版图的搭建。

（3）    2023年股东大会，巴菲特就曾透露，伯克希尔哈撒韦正进行能源变革，通过买下各个州能源公司因地制宜地投资资金用于能源转型和碳减排，目标2030年相较2005年碳排量降低50%，并指出技术创新对新能源应用至关重要。

（4）    科技企业可再生能源采购需求增加，关税冲突加剧地区能源问题。

2024年6月，西方石油公司和伯克希尔哈撒韦能源公司全资子公司BHE Renewables宣布成立一家合资企业，部署TerraLithium直接锂提取和相关技术，以提取和生产高纯度锂化合物。

2025年3月，针对美国对加拿大加征关税的威胁，加拿大《多伦多太阳报》报道，加拿大安大略省省长道格·福特警告称，如果美国政府继续推进对加拿大加征关税，他将切断安大略省对美国的电力供应及其他能源出口。

Morgan Stanley最新报告指出，美国公用事业公司在输电基础设施上的投入已创下历史新高，根据121份美国公用事业公司更新的综合资源规划IRP（覆盖美国用户用电量的48%），2023-2035年电力负荷预测持续上调。

正文

2025伯克希尔哈撒韦公司股东大会上，巴菲特宣布，2025年底将交棒63岁加拿大裔格雷格·阿贝尔。

对于潜在投资机会的提问，巴菲特和格雷格·阿贝尔均指向美国的电力和能源网络行业。巴菲特直言：“这个国家需要它。”格雷格补充说，在电力和能源领域可能会有“非常重要的投资机会”。

股东大会上，阿贝尔提供了一个关于 21 世纪初爱荷华州电力结构的轶事。他强调，要在州议员的支持下建设一个大型风力发电项目，同时淘汰燃煤电厂。他补充道，“目前仍需燃煤机组来保持电力供应的稳定，我们将继续与每个州合作，确定他们想要规划的道路。”

格雷格·阿贝尔作为巴菲特的接班人，也是伯克希尔哈撒韦能源公司BHE（前称为“中美能源”MidAmerican Energy，2014年更名）全美第五大公用事业公司的CEO。

1962年，格雷格·阿贝尔出生于加拿大阿尔伯塔省埃德蒙顿市，会计学毕业后在普华永道任注册会计师，1992年其加入初期的地热能企业，仅用6年升任总裁，这家公司就是中美能源，也是后来的伯克希尔·哈撒韦能源公司。

1999年，伯克希尔哈撒韦收购了中美能源，即这一年，格雷格·阿贝尔成为了伯克希尔哈撒韦的一员。

2008年，格雷格·阿贝尔出任伯克希尔哈撒韦能源公司BHE的CEO，通过多次收购，实现清洁能源版图的搭建。

2018年1月，格雷格·阿贝尔（现年63岁）与阿吉特·贾恩（现年73岁）成为伯克希尔哈撒韦董事会成员，分别负责非保险业务和保险业务模块公司。

加拿大裔的格雷格·阿贝尔是少数非美国出生的核心管理层成员，温和的、谦逊勤奋的处事作风符合伯克希尔理性、保守的企业文化，外界评价其拥有海量信息处理能力，速读资产负债表的能力。巴菲特热衷于现金奶牛资产，巴菲特对格雷格·阿贝尔评价，称其具备清醒头脑，稳健投资风格，出色的商机挖掘能力、处事低调、亲历亲为和规避风险较强的风控能力等优势。

2020年，伯克希尔公司多笔投资失败导致当年伯克希尔公司投资收益同比大幅下降，与此同时，格雷格·阿贝尔管理的能源、公用事业等非保险业务当年收获了较好的业绩回报。也是次年2021年股东大会，格雷格·阿贝尔被视作伯克希尔哈撒韦公司巴菲特的继任者。

巴菲特对能源版图的重视。

1999年，伯克希尔哈撒韦收购中美能源，拉开了清洁能源布局序幕，中美能源公司系列交易资金多数通过举债获得，借款成本较低，公用事业性质的现金流覆盖了其成本。2005年，伯克希尔通过中美能源收购太平洋电力公司（美国西部最大电网运营商，覆盖加利福尼亚州、爱达荷州、俄勒冈州、犹他州、华盛顿州和怀俄明州）。2008年，伯克希尔收购了数个风能、太阳能项目。2013年，伯克希尔收购NV能源，旗下包含内华达公用事业等。2020年，伯克希尔收购道明尼能源公司管道业务。从2008年投资新能源汽车公司比亚迪至2022年，巴菲特最高浮盈超28倍。伯克希尔哈撒韦能源BHE风力发电系统是美国受监管最大公用事业发电企业。

2006年，《巴伦周刊》刊登Andrew Bary撰写的《Who’s On Deck at Berkshire》预测，巴菲特接任者为中美能源公司前CEO大卫·索科尔，也正是大卫·索科尔，才助推了巴菲特成功收购中美能源公司，大卫·索科尔将中美能源公司从年收入仅有2800万美元的地热能企业发展成大型天然气和电力公司，成为伯克希尔哈撒韦保险业务外最大收益贡献来源企业。2011年，接任者热门人选的大卫·索科尔因审计委员会指其牵涉路博润交易内幕而主动递交辞呈。

2022年1月，伯克希尔哈撒韦公司计划斥资39亿美元建设风能、太阳能发电项目“Wind Prime”，预期实现2042兆瓦风力发电、50兆瓦太阳能发电，足够支持近60万家庭日常用电需求，以提升美国爱荷华州清洁电力占比，此举也被外界称为美国有史以来最大单一风电开发项目。

2023年股东大会，巴菲特就曾透露，伯克希尔哈撒韦正进行能源变革，通过买下各个州能源公司因地制宜地投资资金用于能源转型和碳减排，目标2030年相较2005年碳排量降低50%，并指出技术创新对新能源应用至关重要。

2024年6月，西方石油公司和伯克希尔哈撒韦能源公司全资子公司BHE Renewables宣布成立一家合资企业，部署TerraLithium直接锂提取和相关技术，以提取和生产高纯度锂化合物。

科技企业可再生能源采购需求增加，关税冲突加剧地区能源问题。

2013-2014年，微软与伊利诺伊州和得克萨斯州的两家场外Off-site风电开发项目签约购买285兆瓦装机供其数据中心使用。

2015年，企业采购可再生能源占当年新增装机容量的40%，企业直购站当年新增风电总量的56%。2015年，谷歌的电力消耗就达5.7太瓦时（约等于当年旧金山整个城市的用电量），并宣布2017年开始全球业务全部使用可再生能源（风能、太阳能）。

日前，美国加州要求电力公司2030年前实现50%电力来自可再生能源，并提升效能一倍，2014年加州曾吸引全球一半的清洁能源风投；2015年，美国得克萨斯州风电装机贡献占全美23%；美国洛杉矶日前制定目标到2025年，较1990年减排45%温室气体。

2024年6月，谷歌在官网博客宣布，与巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的子公司NV Energy建立清洁能源合作，能源供应商Fervo Energy与NV Energy合作开发一座全新地热发电厂，为NV提供115兆瓦地热发电供应，NV将电力资源销售给谷歌数据中心。

2025年3月，针对美国对加拿大加征关税的威胁，加拿大《多伦多太阳报》报道，加拿大安大略省省长道格·福特警告称，如果美国政府继续推进对加拿大加征关税，他将切断安大略省对美国的电力供应及其他能源出口。

Morgan Stanley最新报告显示，美国公用事业公司在输电基础设施上的投入已创下历史新高，根据121份美国公用事业公司更新的综合资源规划IRP（覆盖美国用户用电量的48%），2023-2035年电力负荷预测持续上调。

 来源：RMI Engage & Act,4Q24 analysis，Morgan Stanley

 来源：The Brattle Group，Morgan Stanley

本文作者｜张慧雯