神奇!麦捷科技溢价收购亏损标的,并配套募资不超1.04亿元

标的公司曾两次被列为被执行人。

日前,麦捷科技(300319.SZ)发布公告称,公司拟以1.85亿元购买惠州市安可远磁性器件有限公司(下称安可远)100%股权和成都金之川电子有限公司(下称金之川)20%的少数股权。同时,公司拟向不超过35名特定投资者发行股份,募集资金不超过1.04亿元,用于支付本次并购交易中的现金对价、中介机构费用、补充安可远流动资金、偿还债务。

交易完成后,安可远将成为公司全资子公司,同时公司将持有金之川87.5%的股权。对于上述交易,麦捷科技称有利于公司实现向产业链上游延伸。

不过,公司此次溢价收购的标的安可远常年处于亏损状态,且偿债能力较弱。另外,钛媒体APP注意到,标的公司曾两次被列为被执行人,其实控人还存在税收违法的行为。

在公司资金并不紧张的情况下,麦捷科技拟通过定增的方式购买亏损标的,此举意义何为?

溢价收购,并配套募资不超1.04亿元

麦捷科技是一家电子元器件生产与供应商,主要产品包括磁性元器件(含一体成型功率电感、绕线功率电感、叠层片式电感等)、射频元器件(含LTCC滤波器、射频前端模组等)。

标的公司之一的安可远主营业务为合金磁粉芯产品的研发、生产和销售,麦捷科技通过收购安可远将实现向产业链上游延伸,通过自产自用合金磁粉芯以降低原材料采购成本。

截至2023年9月末,标的公司安可远、金之川评估值分别为1.18亿元、3.55亿元,其净资产分别为8333.98万元、3.24亿元,上述两家标的公司增值率分别为41.59%、9.8%。图源:公司公告

图源:公司公告

值得一提的是,对于安可远的资产评估,资产基础法下的评估结果较收益法评估结果低2500.65万元,差异率为26.89%,但麦捷科技最终以收益法的评估结果作为评估结论。

本次交易合计交易作价为1.85亿元,其中麦捷科技以现金支付8080万元,其余部分以股份支付。同时,公司拟向不超过35名特定投资者发行股份,募集资金不超过1.04亿元,其中8080元用于购买标的公司、1673万元用于补充安可远流动资金、偿还债务。

图源:公司公告

图源:公司公告

钛媒体APP注意到,麦捷科技公司账上资金足以完成上述收购。截至今年三季度,公司货币资金4.55亿元,短期借款3504.8万元,资产负债率为27.23%,偿债压力并不大。

标的公司长期亏损,曾两次被列为被执行人

钛媒体APP注意到,标的公司安可远各项财务数据均不佳。

2021年至2023年前三季度,安可远实现营业收入分别为9280.91万元、8958.96万元和 5982.03万元;归母净利润分别为-565.73万元、-346.58万元和-512万元,均处于亏损状态。

亏损之下,安可远的资产负债率处于较高水平。2021年至2023年前三季度,安可远的资产负债率分别为64.58%、68.57%和52.78%。尽管公司最近一期的资产负债率有所下降,但仍高于行业平均值的37.41%。

同时,安可远的偿债能力较弱。相应报告期各期末,安可远的流动比率分别为1.39倍、1.32倍和1.13倍,其速动比率分别为0.86倍、0.82倍和0.65倍,均呈逐年下降趋势。对比同行来看,截至2023年9月末,安可远上述两项指标均低于行业平均值的2.53倍、1.98倍。图源:公司公告

图源:公司公告

此外,该公司的资产周转能力同样较弱。2021年至2023年前三季度,安可远应收账款周转率分别为2.29次、2.18次和1.51次;其存货周转率分别为2.27次、2.03次和1.23次。对比同行来看,截至2023年9月末,安可远上述两项指标均低于行业平均值的3.35次、3.58次。

钛媒体APP注意到,安可远的实控人张国庭存在税收违法的行为,曾任职的企业存在虚开增值税专用发票或者虚开用于骗取出口退税、抵扣税款的其他发票的行为,目前该公司已注销。

另据天眼查信息显示,安可远曾两次被列为被执行人,最近一次为今年5月,执行标的为67.55万元。

图源:天眼查

图源:天眼查

再来看另一标的金之川的盈利水平和偿债能力。

2021年至2023年前三季度,金之川实现营业收入分别为4.21亿元、5.47亿元和3.63亿元;实现净利润分别为3882.2万元、5560.04万元和2257.93万元。

不过,金之川的客户集中度较高。2021年、2022年,公司前五大客户的销售额占总销售额的比例均超过85%,金之川的经营业绩较大程度的依赖于主要客户。

截至今年9月末,金之川的资产负债率32.44%,低于行业平均值49%,其流动比率和速动比率分别为2.26倍、1.5倍,均高于同行平均水平1.71倍和1.32倍。与安可远相比,金之川的盈利水平和偿债能力较强。(本文首发钛媒体App,作者|李若菡)

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