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或为挽救业绩颓势,大族激光溢价13倍“卖子”,公司将获益9亿元

无论大族激光“卖子”行为的真相如何,是否有买家愿意高溢价接盘才是关键。

激光设备龙头大族激光(002008.SZ)抛出“卖子”方案。

11月27日晚间,大族激光发布公告称,拟对外出售控股子公司深圳市大族思特科技有限公司(下称大族思特)控股权,出售价格按照标的公司100%股权整体作价不低于16亿元。本次出售资产将导致大族激光丧失对大族思特的控制权,公司预计获益约9亿元。

值得一提的是,大族激光的业绩正处于下滑阶段,公司此举是否为了挽救其业绩颓势。另外,大族思特业绩平平,大族激光却欲溢价13倍将其出售,又是否有买家愿意接盘?

二级市场方面,近半年来,大族激光股价整体呈下跌走势。截至11月28日收盘,公司股价报收22.36元,较年内最高点32.45元已累计下跌31%,当前总市值为235.3亿元。

业绩平平却溢价13倍

在此次交易前,大族激光持有大族思特76.16%股权。不过,关于此次交易的具体出售比例和交易对手暂未确定。对此,大族激光表示,上述交易完成后,公司将不再对大族思特拥有控制权,具体出售比例及剩余持股比例以实际执行结果为准。至于交易对方,公司将对潜在交易对方资质进行核查,确保其具有足够的履约能力,并且不属于失信被执行人。 

对于出售价格大族激光仅参考同行业估值水平,在此基础上确定大族思特100%股权整体作价不低于16亿元。截至2023年9月末,大族思特净资产为1.16亿元,增值了14.84亿元,转让价格溢价近13倍。而大族激光预计将实现收益约9亿元,超过公司2022年经审计净利润的50%,交易事项仍需提交公司股东大会审议批准。 

据悉,大族思特成立于2017年8月26日,主要业务为光学扫描振镜电机、音圈电机、微型电机等工业特种电机及驱动、控制系统的软硬件产品研发、生产和销售。

从业绩上来看,大族思特的表现并不出彩。2022年-2023年前三季度,大族思特的营收分别为1.39亿元、1.14亿元,净利润为3150.44万元、2383.85万元。值得一提的是,大族思特对大族激光的业绩贡献不大,营收和净利润占比均不足5%。

基于此,不禁让人疑惑,资产规模不大、业绩表现平平的大族思特为何会有如此高估值?

为挽救业绩颓势?

大族激光高溢价转让的真正目的之一或为挽救其业绩颓势。

公开资料显示,大族激光聚焦于智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售,下游行业涉及消费电子、PCB、锂电、光伏、半导体等多个行业。

不过,受消费电子需求低迷、公司订单下降等因素的影响,大族激光自2022年便出现营利双降的情况,并持续至今。今年前三季度,公司营收和净利润分别为93.87亿元、6.33亿元,同比分别下滑11.12%、37.59%,净利润下滑幅度较大。

大族激光年内完成对大族思特的出售,该交易将直接提升公司的利润表现,扭转净利润下滑的颓势。

另一目的可能是为了聚集资金发展新能源设备业务。

虽然大族激光整体营收出现下滑,但细分领域来看,其新能源设备业务表现亮眼。自2017年大族激光成立新能源事业部以来,该业务的营收增长较快,已由当年的5.47亿元增长至2022年的27.64亿元。

今年上半年,该业务保持增长,其中,公司的锂电设备、光伏设备业务分别实现收入10.55 亿元、0.98 亿元,分别同比增长3.96%、46.96%。

大族激光一直在加大对新能源业务的支持力度,具体举措表现为向锂电增资7.4亿元、实施员工持股计划等。同时,公司也一直对外强调公司在光伏行业、动力电池行业等新能源行业加大资源投入力度。

钛媒体APP注意到,11月16日,大族激光在苏州成立苏州索拉斯坦德太阳能光伏有限公司,经营范围含太阳能发电技术服务、风力发电技术服务、储能技术服务、半导体器件专用设备销售、光伏设备及元器件销售等。

基于此,亦有市场人士指出,大族激光目前战略偏向新能源业务。不过,无论大族激光“卖子”行为的真相如何,是否有买家愿意高溢价接盘才是关键。(本文首发钛媒体App,作者|李若菡)

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