中植系地产往事

钛度号
暴雷的中植系,牵涉了不少人。

图片来源@视觉中国

图片来源@视觉中国

文 | 乐居财经,作者 | 许淑敏

中植系出险,市场热议的点竟然是“中植系高管的千万高薪”。

已有人盘点,恒天财富总裁周斌,年薪9500余万,大唐财富董事长张冠宇年薪2500余万,而新湖财富总裁赵厚璞年薪2100余万。

上千万的薪资,成为网友热议的地方。

一旦中植系躺平,上千亿的负债压力,便传递给了投资者、上下游供应商、银行等多方。再加上,中植系资产庞大、结构庞杂,整体影响面广。

市场情绪激动,实属正常。

回顾过往,解直锟带领中植系以“中植模式”搭建“全牌照”金控帝国,一度辉煌,还为很多开发商“金主”,背后提供资金来源。世茂、恒大、佳兆业、华夏幸福等十余家房企,都存在于中植系的朋友圈当中。

只是随着解直锟离世之后,中植系面临着“内忧外患”。中植系接班人迟迟未定,管理团队一直处于调整状态,另一边,地产行业风险不断加剧,中植系亦难免被拖累。

发酵至今年11月,中植系债务危机全面爆发,中植系也被推至风口浪尖。

那些曾经依赖地产行业而产生辉煌时刻,一一被翻了出来。

暴雷前后

关于中植系,一切仿佛从解直锟离世以后,开始盘根错节。

在此之前,中植系还号称要当“中国黑石”,大肆在北京、上海的商办、公寓投资市场上屡屡出手,捡漏不动产。

彼时,地产行业刚进入深度调整阶段,市场对行业均处于观望状态,而中植系却依然大手笔,逆势拓展。

解直锟对贾跃亭的资产尤为感兴趣。当时,乐视大厦被注册仅5天的“北京衡盈物业管理有限公司”,以5.7亿元价格竞拍成功,最终查到,竞拍人衡盈物业的资金来源系中植系公司所提供。

另外,北京卓睿物业通过竞买号C7UZX以约16.45亿元的价格竞拍成功老贾另一个项目——世茂工三。

在股权上,北京卓睿物业由中海晟融持股100%。股权穿透可知,背后真正主人正是解直锟。

那段时间,中植系收购北京市三里屯区域的整栋70年产权公寓项目、以33.12亿元的价格接盘烂尾楼中弘大厦,还从万通手中抄底北京朝阳区朝阳门外大街6号院的新城国际。

中植系频繁地与各大开发商进行商业往来,许荣茂、许家印都成为了解直锟私底下的好友。

中植系也一度成为很多开发商“金主”。皇庭国际郑康豪出让20%股权纾困,最终找来外援康顺晟源的背后正是“中植系”,同样也是解直锟向复活不久的佳兆业提供支援,携手佳源国际冲进浙江嘉兴的土拍市场,恒大背后的资金来源也有“中植系”身影。

一度辉煌,却不知,背后隐藏的风险之大。

解直锟于2021年底离世之后,中植系接班人迟迟未定,管理团队一直处于调整状态。再加上,这两年,伴随着地产行业风险加剧,楼市恢复缓慢,爆雷房企不断增加,中植系亦难免被拖累。

中植系旗下的持牌金融机构中融信托首当其冲。早前,中融信托的大股东便提到中融信托的困境:“房地产行业走势低迷,因融资环境整体紧张导致流动性问题频发,中融信托部分相关项目也被迫出现延期情况,信用风险、流动性风险呈现阶段性放大的情况,业务经营与投资者关系进一步承压。”

眼下,一些拿着中融信托地产产品的投资人如坐针毡,尤其考虑到市场周知的几个“地产大雷”项目,背后都闪动着中融信托的身影,不乏泰禾、福晟、华夏幸福等。

乐居财经此前报道,华夏幸福与中融信托债务涉及四个信托项目,即骥达11号、融昱100号、享融223号和享融287号,所募集的资金分别用于华夏幸福廊坊某县、西安、合肥、新郑的四个产业新城项目。中融信托发现,华夏幸福质押的176.49亿元的应收账款出现违规支付的情况。

更早之前,中融信托还将泰禾诉至法院,这笔欠债高达36亿。

中植系产品延期、逾期等情况不断,投资者各类投诉、诉讼也不断。

发酵至今年11月,中植系终于兜不住,债务危机全面爆发。

中植集团发布的致歉信当中提及,按照中介机构模拟合口径测算集团总资产账面金额约2000亿元,但剔除保证金后相关负债本息规模约为4200-4600亿元,严重资不抵债。

一切早有迹象,今年8月,中植集团旗下的恒天财富一名理财师曾发布一封自白书。他表示,在逐步压降规模过程中,2023年6月于资产端大量的应收款没能及时到位,进而导致流动性缺口,出现了第一次的产品逾期兑付。

“此次事件涉及的高净值投资人有15万人,企业客户近5000家,职业理财师1.3万人,债权权益2300亿。”

霎时间,中植系被推至风口浪尖。

地产主线

一个万亿资本帝国的倒塌,当然不能以一概全,轻易断定个中缘由。金融监管收紧、地产行业下行、商业模式问题等等,都可以成为理由。

为何重点着墨于地产,在于中植系“帝国”,自地产而始,也算是终于地产。地产行业,贯穿中植系从起步到发展壮大的各个阶段。

尽管解直锟的第一桶金来自于木材行业,但其第一次真正出圈,是来自于地产业务。1995年之后,解直锟开始涉足基建、旅游、房地产等领域。

他打造了俄罗斯黑河旅游项目、双鸭山至七星镇公路、伊春市五营国家森林公园旅游公路、内蒙古大青山水库等项目。

最终选择重仓利润丰厚的地产行业。中植系在伊春市打造了多个楼盘,包括伊春中植科技中心、伊春市中植村、伊春市南岔中植村等相继落成。又开始走出伊春市,在哈尔滨、北京、上海布局,甚至还在海南成立了公司。

时运使然,此时的房地产正值初步发展的阶段,大有空间,恒大、万科、碧桂园等大多数房企,都是赶上了这一股东风。

或许是逃离竞争激烈的地产开发市场,又或者是想另辟蹊径,解直锟没有从地产开发这条路上走下去。他选择了地产行业的上游——金融,掐住资金命脉。

2001年,中植企业集团开始进军金融产业,此后出资重组哈尔滨国际信托投资公司,成立中融信托。

解直锟以中融信托为造血中枢,触角遍布资本市场。截至2009年底,中融信托信托资产管理规模首度突破1000亿元。

2010年,中融信托股东变成恒天集团旗下的经纬纺机,获得了国资背景。

在国资背景加持下,地产信托承担起中融信托的业务增长。彼时,银监会开始限制通道类、融资类银信合作业务,中融信托一面收缩银信合作,开始寻找新的业务合作模式,于是地产信托业务“狂飙”。

当时媒体报道,中融信托的地产项目遍布全国,最快的时候从项目方考察到做信托计划,再到风控通过,只需要3天。

期间,地产信托的“快投”,推动中融信托的资产管理规模裂变式增长。数据显示,2010年—2014年,资产管理规模分别为1820亿元、1783亿元、3057亿元、4882亿元、7227亿元,四年的时间规模增加了5407亿元。

直到2018年,房地产类业务和融资类业务被监管压降,中融信托主动调整战略方向,从2018年开始主动控制资产管理规模和营收。

但直到2020年底,其房地产业务规模仍高达1291.5亿元,所占公司比重18%,为历年最高。

2021年,中融信托投向房地产业务的信托资产金额也接近900亿元。2022年,规模有所压降,投向房地产信托资产672亿元,只是,占信托资产比例仍高达10.69%。

深挖中融信托的地产“朋友圈”,包括融创、恒大、阳光城、华夏幸福、泰禾、世茂、蓝光、花样年、中南等房企都位列其中。

这些房企出现风险问题以后,深陷其中的中融信托只能寻找办法化债。

中融信托从幕后走向台前,被迫下场收购股权、想方设法盘活项目。前两年,中融信托和房企合作多达120只产品,80%被划分为“股权投资类”,大多附带着回购、对赌连带责任担保等条款。

像是中融信托多次成为融创的“金主”,合作频率增多。仅 2022年,中融信托至少接盘融创

三家公司的股权,通过入股房企的子公司、关联公司或项目进行输血。

中植模式

中植系依托中融信托逐渐渗入金融领域,完成了由实业到“全牌照”金控帝国的转型。

据官网显示,中植集团涵盖实体产业、资产管理、金融服务、财富管理等领域,旗下包括6家持牌金融机构,5家资产管理公司,4家财富管理公司,另外,其控股8家上市公司。

根据两年前公布的数据,中植系4大财富公司,累计资产合计资产规模已经高达3.6万亿。

资产规模庞大,资本布局庞杂。此前,解直锟作为受益所有人的企业多达3116家,股权结构复杂,外界难以穿透了解到其全貌。

所谓的“中植模式”,让解直锟一度挣得盆满钵满。也正是这一高风险模式,让中植系跌落“神坛”。

一边操作财富管理、信托,以高利率吸引外部投资者的资金,一边控股上市公司、投资房企、城投债等,以获得高收益。

高收益总是伴随着高风险,对于“中植模式”,争议颇多。投资者被7%、8%的高利率所吸引,却往往忽略了产品底层资产是否足够优质、安全。这便为后来的爆雷埋下隐患。

中植系的理财产品多数是以房地产项目、上市公司股权为底层资产,风险都不小。地产项目受到市场环境、开发商等因素影响,收入具备不确定性;上市公司股权则受到资本市场行情影响,市值变化不断。

曾有中植系人员对相关媒体透露,中植系财富公司以固收产品为主,大量产品涉及“资金池”,就是募集的资本,被挪腾到其他业务上,像是地产、投资等。

中植系各个平台之间关系错综复杂,资金流动操作空间大。

因此,业内对于中植系的落幕,并不觉得出奇。

11月25日,北京市公安局朝阳分局已经通报,对“中植系”涉嫌违法犯罪立案侦查,对解某某等多名高管采取刑事强制措施。

此前中植系简单的一封致歉信,并不能止住投资者的疑虑。

中植集团称,由于集团资产体量庞大,产业分布复杂、经营主体和项目主体众多,大量代持企业资产、关联融资及对外担保事项还须进一步延伸审计进行核查确认,最终资产负债状况可能还会根据核查情况予以调整。

而这些负债压力,也传递给了投资者、上下游供应商、银行等多方。

本文系作者 乐居财经 授权钛媒体发表,并经钛媒体编辑,转载请注明出处、作者和本文链接
本内容来源于钛媒体钛度号,文章内容仅供参考、交流、学习,不构成投资建议。
想和千万钛媒体用户分享你的新奇观点和发现,点击这里投稿 。创业或融资寻求报道,点击这里

敬原创,有钛度,得赞赏

赞赏支持
发表评论
0 / 300

根据《网络安全法》实名制要求,请绑定手机号后发表评论

登录后输入评论内容
  • 恒大好歹还有点资产,能回收个十几个点,中植系都是已爆雷的房企资产,到中植手里属于“二爆”了,几乎完全是空壳了

    回复 2023.12.01 · via h5
  • 有限责任、破产保护,已经被这些人给穿透干净了

    回复 2023.12.01 · via h5
  • 中产家庭最好的理财方式就是不要理财

    回复 2023.11.30 · via android
  • 是什么能量让一家民营企业做到这么大的

    回复 2023.11.30 · via pc
  • 从宣布立案到抓捕,不到1周,证据确凿

    回复 2023.11.30 · via android
  • 典型的“政商旋转门”

    回复 2023.11.29 · via pc

快报

更多

17:19

中信证券:把握修复行情,关注右侧信号

17:04

马来西亚交通部部长:将尽快恢复对MH370航班的搜索工作

17:02

英伟达或将再次进军游戏掌机市场:打造专属图形IP,不排除和英特尔合作

16:48

中国人民银行广东省分行行长张奎:关注商业银行法修订

16:47

广东证监局局长杨宗儒:今年将重点关注中长期资金入市等内容

16:33

刘结一:全国政协通过多种形式围绕大湾区建设协商议政

16:16

刘结一:助推民营经济是政协传统,将围绕清理拖欠企业欠款召开通报会

16:12

刘结一:将继续就经济领域重要问题开展形式多样的协商议政

16:08

全国政协发言人刘结一:中国经济长期向好态势将持续巩固和增强

16:06

通威集团董事局主席刘汉元:建议进一步加快我国多种储能建设

16:04

不想成为“食客”或“食物”,美国企业期待和中国进行更多合作

15:54

群众就业难、企业用工难?全国政协今年将推动解决结构性就业矛盾

15:50

双环传动:拟分拆子公司环动科技至科创板上市

15:48

全国政协今年将围绕人口高质量发展支撑中国式现代化等议题协商议政、建言献策

15:31

欧盟反垄断持续加长“看门人”名单,X、字节跳动等或面临欧盟更严监管

15:16

电信网络诈骗犯罪高发,检察机关2023年起诉5万余人

15:11

全国政协委员黄绵松:建议将农村生活污水治理纳入各级政府考核内容

15:09

乘联会崔东树:1月中国占世界新能源车份额66%

15:08

全国政协十四届二次会议4日下午开幕,会期6天

15:06

南向通美元存款短期利率达10%,预约开户抢购潮再起

25
6
13

扫描下载App