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四维图新亏损再创新高:毛利率不断下滑、费用攀升,或亏超10亿 | 看财报

转型以来,公司毛利率不断下滑、费用持续攀升,深陷亏损泥潭。

1月29日晚间,四维图新(002405.SZ)发布2023年度业绩预告称,预计年度归属于上市公司股东的净利润为-12.21亿元至-9.77亿元,同比扩大190.4%至263.01%;预计扣除非经常性损益后的净利润为-12.89亿元至-10.74亿元,同比扩大205.84%至267.01%。

数据来源:公司公告

钛媒体APP发现,继2022年亏损3.36亿元后,2023年公司的亏损数额将再度创下上市以来的新高,或突破10亿元。公司业绩低迷与行业竞争、车企价格战以及其研发、销售费用高企等高度相关。另外,在老业务逐渐萎缩的同时,公司投入重金的智驾业务目前尚难扛大梁,何时能爆发至今仍不明朗。

盈利能力每况愈下

四维图新的业绩多年来一直不尽如人意,2020年至2023年,除2021年外均为亏损,2023年亏损更是再创新高。根据2023三季度报告,四维图新去年前三季度亏损4.95亿元,以此计算,公司四季度亏损达4.82亿元至7.26亿元,令市场大跌眼镜。

数据来源:Wind

四维图新成立于2002年,以导航电子地图起家。为顺应汽车行业发展趋势,公司自2015年开始布局自动驾驶,并在2017年宣布了“智能汽车大脑”战略,从传统图商迈向自动驾驶高新技术企业。

2023年,公司坚定聚焦汽车智能化业务,发展核心产品,积极开拓市场,变革运营管理,逐渐从产品提供商转型成为解决方案提供商,并进一步明确了以“智驾”业务主线。

对于亏损,四维图新解释称,一方面,去年汽车供应链相关企业产品单价持续下降,市场竞争导致公司产品毛利不断受到挤压而下滑;另一方面,公司为积极应对市场变化,持续推进管理及组织优化,加强客户属地化服务,致使管理费用、销售费用等同比增加;此外,公司部分参股公司亏损,均对公司短期业绩产生一定负向影响。

虽然公司身处的汽车智能化主赛道景气度颇高,然而随着去年特斯拉打响新一轮“价格战”,不少车企主动或被动卷入其中,不得不以价换量,甚至加配减价。而终端市场的白热化竞争压力,也快速传导到了供应链。

钛媒体APP注意到,公司自转型以来盈利能力本身就每况愈下,2014年毛利率高达81.39%,去年前三季度已降至42.40%,创下近20年新低。而2023年,受车企供应链降价影响,预计全年毛利率进一步下滑。

重金砸向研发,新业务难扛大梁

就业务布局来看,四维图新主要发展智驾、智芯、智云、智舱四大解决方案,同时聚焦智能交通、数字孪生城市解决方案。公司产品覆盖地图数据、车载芯片、智能驾驶和智能座舱等。

业绩预告显示,去年公司智能驾驶软硬一体产品搭载数量提升,智驾业务收入同比增长;MCU芯片持续放量,销量同比增加。而智云业务、智舱业务因市场竞争、调整聚焦等因素影响,收入同比下降。预计2023年营业收入为30.60亿元至34.2亿元,上年同期为33.47亿元。这意味着老业务萎缩的同时新业务还未迎来爆发。

智云业务作为公司的老本行,是四维图新的主要收入来源,主要包括地图产品、人机共驾导航产品、数据合规闭环服务、智慧城市及高精度定位服务等。根据2023半年报,智云业务占总营收的比重为58.49%。

但这项业务的收入增速呈断崖式下降,2021年至2023上半年,智云业务的收入同比增速分别为53.89%、3.14%和3.63%。同时,此业务的毛利率也不断下滑,2021年至2023上半年分别为75.62%、60.65%和59.60%。

近年来,四维图新在智能驾驶业务上投入了大量资金,但该业务营收规模仍然较小,盈利能力也令人担忧。由于上年基数较低,2023年上半年公司智能驾驶业务营收同比增长41999.87%,但仅占总收入的10%左右。此外,其毛利率仅为7%,较上年同期大幅下降92.99个百分点。

虽然公司本次在业绩预告中未提及研发费用情况,不过研发费用高企一直是其亏损的“罪魁祸首”。由于转型汽车智能化赛道,公司研发费用持续升高,自2015年转型至今,研发投入算起来已达百亿。且2020年至2023上半年,四维图新的研发费用率分别为55.02%、43.60%、49.35%和52.69%,远远高于均胜电子兆易创新等同行。

公司在业绩预告中表示,已针对经营亏损主动开展聚焦主业的战略调整,积极实施降本增效措施,精简组织架构,优化人员配置,加强供应链管理。2024年,公司将继续聚焦主业并执行各项降本增效措施,合理控制预研性质的研发投入,进一步提升资源利用率,着力提升盈利能力。

股价方面,四维图新在去年4月达到高点后一路走低,截至1月30日收盘报7.03元,跌4.74%,并触及近一年内低点6.88元。(本文首发于钛媒体APP,作者|翟碧月)

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  • 研发和销售方面的投入太大了

    回复 1月31日 · via h5
  • 都是汽车价格战闹得

    回复 1月31日 · via android
  • 已经长期破发

    回复 1月31日 · via iphone
  • 老业务逐渐萎缩的同时,智驾业务尚未能扛起大梁

    回复 1月30日 · via iphone
  • 四维图新在智能驾驶领域的投入较大,但目前该业务尚未成为公司的主要收入来源

    回复 1月30日 · via android

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