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中国人保年报出炉,净利润下滑10.23%|钛媒体金融

财险贡献较大,寿险净利表现不佳。

图片来源:AI生成

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三月下旬,上市险企的年报开始密集披露。3月27日,中国人保发布2023年年报。

2023年,人保保险业务实现增长,但净利润出现一定的下滑。其中,财险贡献较大,寿险净利表现不佳。

年报数据显示,2023年该公司实现归属于母公司股东净利润227.73亿元,同比下降10.23%,保险服务收入5039亿元,同比增长7.5%,营业总收入达到5530.97亿元,同比增长4.4%。总资产1.56万亿元,同比增长9.9%。五年平均总投资收益率达5.1%,人保财险本年综合成本率97.6%,人身险2023年新业务价值同比增长105.4%。

纵览人保311页的年度报告,其保费收入快速增长的同时,净利润和市场份额却出现一定的收窄,可谓是喜忧参半。

财产险和人身险保费收入双增长

中国人保是一家综合性的保险金融集团,被誉为“新中国保险业的长子”。其由财政部控股,为一家金融央企,也是中国保险“三巨头”之一。

作为财险“老三家”之首,人保的财险业务在其总业务中占了大头。兴业证券一份研报中曾指出,中国人保财险业务稳居龙头,凭借网点、服务、品牌、数据等优势,公司在承保、理赔环节均占优,护城河宽广。

年报中不乏亮眼数据。在财产险方面,人保财险巩固车险传统优势,实现保险服务收入4572.03亿元,同比增长7.7%;全年综合成本率97.6%;净利润252.29亿元。

“人保最大特色、最大优势是财产险。”人保董事长王廷科表示,人保财险2023年保费收入达到5158亿元,成为我国财险业首家突破5000亿元规模的公司,保费收入、净利润在集团占比基本上在80%左右,在服务国家战略中也发挥着最重要、最全面的功能作用。

分险种来看,财险保险服务收入贡献前五名的险种分别是机动车辆险、农险、意外伤害及健康险、责任险和企业财产险。
图片来源:中国人保2023年年度报告

图片来源:中国人保2023年年度报告

谈及车险业务的增长,中国人保副总裁于泽表示,2023年,人保财险车险业务的增长主要来自于新能源车险的增速。不过,新能源车险商业险部分的综合成本率高于整体车险综合成本率大概7个百分点。基于该公司车险管理水平,其新能源车险的综合成本率优于行业大概2至3个百分点。

尽管车险收入依然是人保财险的第一大险种,但非车险增速更快,达到7.4%。就整个行业而言,自车险综合改革以来,市场竞争愈加激烈,越来越多的财险公司在非车险业务上摸索新的增长点。2022年,我国财险中非车险保费占比首次超过五成,成为拉动财险保费增长的重要驱动力

可以看出,财险给人保贡献了大部分的保费和利润。业内人士指出,随着行业加快向非车险转型,要想实现超市场的保费增长,必须紧抓非车机遇。

在人身险方面,人保寿险新单期缴增速显著领先主要同业平均水平,原保险保费收入再上千亿元平台,达1006.34亿元,同比增长8.6%。人保健康发展成效显著,社保、互联网、银保三条产品线迈上百亿元台阶,实现原保险保费收入452.08亿元,同比增长10.2%。

在投资方面,人保集团实现总投资收益率3.3%;积极发展第三方资产管理业务,管理资产规模1.07万亿元,较年初增长36.3%;投资板块子公司全部实现盈利,其中,人保资产净利润4.98亿元,人保养老净利润1.5亿元,人保投控净利润0.59亿元,人保资本净利润1.29亿元。

分红水平方面,人保年度拟向股东派发现金股息68.99亿元(含税),基于归属于母公司股东净利润计算的股息支付率连续四年高于30%。业绩发布会上,中国人保副董事长、总裁赵鹏表示,公司高度重视股东的合理投资回报,希望能够不断提高投资者回报能力和水平。

净利润下跌超10%,人保寿险净利仅0.03亿

人保的隐忧主要来源于其利润的收窄和市场份额的下滑,其中寿险板块尤为疲软。

人保于2012年在香港联交所上市,2018年在上交所上市,成为国内第五家“A+H”股上市的保险企业。其旗下公司业务涵盖财产险、人身险、再保险、资产管理、不动产投资和另类投资、金融科技等领域。
图片来源:中国人保2023年年度报告

图片来源:中国人保2023年年度报告

市场份额方面,其两大核心业务人保财险和人保寿险均有所下滑,下滑幅度分别为0.2和0.1个百分点。

除了净利润和市场份额的下降,其寿险板块的业绩尤其不理想。2023年仅实现净利润0.03亿元。

年报显示,2023年人保寿险保险服务收入为182.04亿元,同比下降10.9%,保险服务费用 168.59亿元,同比下降10.9%,人保寿险解释称,保险服务收入、保险服务费用同比减少主要是受近两年资本市场波动影响所致。

在偿付能力方面,偿二代二期实施下,寿险行业核心偿付能力充足率出现普遍大幅下滑。2023年,人保寿险综合偿付能力充足率为196%,核心偿付能力充足率为112%,较2022年分别下滑8个百分点和6个百分点。

针对人保寿险的问题,业绩发布会上,人保寿险总裁肖建友表示,随着利率下行、资本市场波动、投资收益下降,保险公司的投资收益如果覆盖不了负债成本,就会出现利差冲突的情况。

他表示,公司会采取一定的措施应对,一方面要持续降低负债的成本,压缩经营负债成本高的业务,积极推进预定利率相对比较低的新产品销售,加大保障性险种的销售力度,考虑投资收益的情况,合理调整分红水平和万能险的结算利率。另一方面,投资端要加强对利率趋势的前瞻研判,采取动态灵活的资产配置策略,提升投资收益的确定性。充分发挥战略资产配置和战术资产配置相结合的作用,进一步优化整体配置的结构。强化制度联动的管理,主动管理久期缺口,拉长资产久期,防范资产负债久期错配的风险。

“人保寿险优势非常突出,但是仍有急需加强的地方,主要在差异化竞争优势还不突出;二是营销员队伍还需稳步发展;三是业务结构有待优化,目前银保业务占比相对较高。”赵鹏指出。

值得注意的是,其投资端也不容乐观,权益投资出现大额账面亏损。数据显示,人保集团实现总投资收益441.15亿元,同比下降19.6%;净投资收益584.25亿元,同比下降2.7%;总投资收益率3.3%,同比下降1.3个百分点;净投资收益率4.5%,同比下降0.6个百分点。

年报显示,报告期内,固定收益实现投资收益388.84亿元,为集团整体贡献了大部分投资收益,但公允价值计量的权益投资则出现亏损”,股息及分红收入规模较往年下降,亏损高达132.93亿元。

“万年老三”是否还能重回巅峰?

事实上,人保也曾有过“高光时刻”。

2014年,人保的总保费超过中国人寿,为当年上市险企中的第一。不过2016年和2017年,人保被平安和国寿超越,成为行业老三。

在2020年的业绩发布会上,时任中国人保董事长的罗熹直言:“人保(由)原来的老大变为老三,谁能服气?”

不过,2023年2月,因“学习金句”事件,罗熹先后卸任中国人保党委书记和董事长,王廷科成为人保新一代掌门人。

7月20日,中国人保董事会又提名赵鹏为执行董事候选人,选举赵鹏为副董事长、董事会战略与投资委员会委员,并委任赵鹏为本公司总裁。

随着2023年上半年一系列的高管变动,人保正式开启“王赵配”新局面。

就寿险业务而言,人保寿险保费收入1006.34亿元,仅排名第五,低于中国人寿的6415亿元、平安人寿的4665.4亿元、太保寿险的2331.41亿元和新华保险的1659.03亿元。

业内人士评价,虽然财险是人保的核心主业,但对远期来说,增强寿险仍是人保的长期侧重点。王廷科也曾表示,人保将打造具有人保特色的“保险+养老健康服务+科技”新商业模式,应对好长期低利率挑战。

展望未来,王廷科表示,2024年我国稳增长、增活力的政策加快实施,将有力巩固和增强经济回升向好态势,为保险业创造有利的宏观环境。同时,当前全球政经格局加速演变,大灾损失呈现上升趋势,国内资本市场波动加剧,利率中枢下行,将对保险业经营发展带来深刻挑战。

王廷科进一步说,为此,2024年,中国人保将着力聚焦主业和做优做强,做好金融五篇大文章,抓好重点保险业务发展,做深做实八项战略服务,以及做好风险防控化解工作。他表示,我们努力到2025年,集团三年保费收入年复合增长速度一定不会低于5%,5%是底线,会在5%以上。

俗话说,新官上任三把火,“王赵配”对于带领人保拿回行业头把交椅雄心勃勃,但不可否认的是,掉队多年的人保想要逆袭并非易事。(本文首发于钛媒体APP,作者|颜繁瑶,编辑|刘洋雪)

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