400亿的基金,关张了

钛度号
16年的运营终结了。

钛媒体注:本文来源于微信公众号投中网(ID: China-Venture),作者 | 刘燕秋 ,钛媒体经授权发布。

金融业的多事之秋,又有机构倒下了。

据彭博,Segantii资本管理公司将逐步关闭,并返还投资者的资金。这意味着,这家受托规模曾高达60亿美金的亚洲对冲基金,将终结16年的运营。

当然,Segantii落得这一下场看上去并不冤枉。今年年初,香港证监会以内幕交易罪起诉了该公司、首席投资官Simon Sandler和一名前交易员,指控他们在2017年6月大宗交易前对一家香港上市公司的股票进行内幕交易。指控曝光后,Segantii 在一份简短声明中表示,将积极为自己辩护。

然而,这不是个无足轻重的指控,声誉在这一行当弥足珍贵。传导效应立竿见影——摩根大通和野村控股已经限制与它的交易,客户则要求赎回近10亿美元的投资。

把钱还给投资人,无疑是个艰难的决定。Segantii的一位发言人称:“我们一直认为,在 Segantii,专业地管理资金是一项重大的责任和特权,我们从未对此掉以轻心。然而,我们决定,有序归还投资者的资本符合当前投资者的最佳利益。”

当繁华落幕,彭博社对十几位与Segantii有关人士的采访,描绘出了在Simon Sandler管理下,Segantii的企业文化——除了成功,什么都不能容忍。他本人也被描述为“咄咄逼人、脾气暴躁、满口脏话”,当员工的行为稍有不合心意,他便会大声斥责他们。

Simon Sandler和Segantii的崛起与落幕,俨然是一个“华尔街之狼”的典型范本。当一家穿越16年周期,规模一度高达60亿美元的对冲基金,因为内幕交易关张,道德自然是沦丧的,人性也可能是扭曲的,而且墙倒自然众人推,周边人如此一致的评价也颇能说明点问题。

不过在资本市场谈道德、人性,到底是太奢侈了,Segantii不是头一个因此关张的,也不会是最后一个,除了维持监管力度和政策、法规的完善,只希望AI能够尽快、尽深的在金融领域持续落地,这才是一把真正的“达摩克利斯之剑”。

“成就非凡”

2019年6月,Simon Sandler成为布莱克浦足球俱乐部的老板,这是他金融生涯之外的高光时刻。

Sandler出生并成长于布莱克浦郊区的海滨村庄比斯普姆,自八岁时在布卢姆菲尔德路球场观看了第一场比赛后,他就一直是该俱乐部的终身球迷。2019 年,在经历了多年的降级挣扎和财务困境后,Sandler以1000万英镑的价格收购了陷入困境的家乡足球俱乐部。该俱乐部后来争气地升入了英冠联赛。

“突然之间,不知何故,我成了一家足球俱乐部的老板,我走在球场上,人们高唱我的名字。我沉浸在香槟之中,”他在接受当地媒体采访时说道。《卫报》则称他为“本地小伙子,成就非凡”。

Sandler毕业于曼彻斯特理工大学。他出身贫寒,是家族中第一个上大学的人。今年年初,他还为母校捐赠150万英镑,为离开寄养家庭的学生设立新的奖学金。开始金融生涯后,他最初搬到了莫斯科工作,只是这段经历在网上几乎没有记载。1999年,他移居香港,先后在德累斯顿银行、德意志银行和汇丰银行工作。在汇丰银行工作期间,他担任证券部门亚洲股票交易主管。

2007年,他在香港创立Segantii。抓住香港股权市场起步的时机,他将仅用2600万美元创立的Segantii打造成了一家区域巨头。顶级银行在有大量股票要出售时,无论是首次公开募股还是大宗交易,都会首先考虑这家公司。如今,Segantii在伦敦、纽约和迪拜设有办事处,在全球范围内开展交易。截至3月底,Segantii管理资产规模为48亿美元,重点关注的还是亚太股票和证券。

单论业绩,Segantii也是“成就非凡”。其多策略基金在运营的16年多时间里仅遭遇过两次小幅年度亏损。据截止到3月的数据,自成立以来,该基金的年化回报率为12.17%,超过了标准普尔500指数10.24% 的总回报率,是Eurekahedge亚洲对冲基金指数的两倍多。这样的业绩记录使其成为亚太地区对冲基金行业表现最稳定的基金之一。

内幕交易

大宗交易,是证券交易中一个低调但利润丰厚的领域,不同交易所有不同的最低限额,通常交易数量和金额远远超过市场平均交易规模,价格则由交易双方围绕市价协商。对冲基金通常以折扣价购买大宗交易,后面会采取对冲等策略先期锁定收益,当然如果市场情况超出预期,也有可能亏损。

正如前面介绍的,Segantii自创立以来,已成为亚洲大宗交易领域最大的参与者之一,其声誉甚至迅速扩展到伦敦和纽约的交易大厅。随着基金规模的扩大,它能够买入价值5亿美元的大宗股票,帮助银行完成一些具有挑战性的交易。但随着生意越做越大,有关内幕交易的调查也不止一次找到这家公司。

2021年,当Archegos Capital Management陷入困境时,银行通过大宗交易清算了这家总部位于纽约的家族理财室的大量股票持有量。Segantii当时加紧购买了大笔股票,并在这场让许多华尔街公司蒙受损失的事件中获利。

然而,Archegos的倒闭成为一波监管的导火索,促使美国调查人员开始调查,银行在大宗交易前,如何处理那些影响市场的非公开信息。美国证监会对华尔街的大宗交易业务展开突击审查,调查对象包括华尔街对冲基金、摩根士丹利、高盛集团等巨头。SEC向摩根士丹利、高盛集团等机构发出了传票,要求它们提供大宗交易的相关数据,并要求整理与相关投资者的沟通纪要。

摩根士丹利,是此次调查的初期焦点,因为它是2021年期间是大宗交易最活跃的投资银行,参与的大宗交易额几乎占据了华尔街的四分之一。证监会指控它向青睐的客户透露即将进行的大宗交易,以确保有买家愿意购买大量股票,从而降低自身风险。

调查范围从摩根士丹利扩大到几家对冲基金和交易员,其中包括一名前Segantii员工。这在当时便给Segantii的前景蒙上了一层阴影:一些主要经纪商退出该基金,各大银行纷纷减少对Segantii的风险敞口,一家银行还关闭了Segantii的所有账户,包括主要经纪账户和其他金融产品交易账户。

今年1月,摩根士丹利同意支付2.49亿美元,以此结束这波大宗交易调查。正当业内认为Segantii已经脱离困境,几家主要经纪商开始考虑恢复与其交易,今年春天,香港证监会又发来了刑事指控的传票,彻底击倒了这家对冲基金。

随后发生的事情与美国案件似乎没有联系,但事实证明,内幕交易这种事如果一直隐藏在水下,那么就是所有参与者的狂欢,一旦触及到市场公平、透明的底线,就连以“杀猪盘”闻名的交易所,也绝不会容忍,毕竟挣钱可以,“出千”还被发现,就没得商量了。

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