“猜到了开头，却没猜到最后收购的是光伏相关标的。”这是大多数投资者对于宁波富达（600724.SH）新出炉收购案的第一反应。

1月16日晚，宁波富达公告称，拟以现金方式通过股权受让或增资取得宁波晶鑫电子材料有限公司（以下简称“宁波晶鑫”）不少于45%股权，最终宁波富达对标的的表决权将不低于51%，实现控股，预计构成重大资产重组。

宁波富达是宁波国企，有地方城投背景，主营商业地产和水泥建材，而晶鑫材料是一家光伏银粉厂商。并购重组预期兑现，今日宁波富达开盘一字涨停。

不过，这并非宁波富达并购重组概念加身以来的高光时刻，去年10月底，公司并购宁波当地半导体企业的传闻四起，虽然彼时宁波富达曾辟谣消息不属实，但依然拦不住跨界并购预期的二次升温。

2024年12月中旬，宁波富达连续三个交易日收盘价涨幅偏离值达20%，股价一路攀升至近五年高峰。

彼时，公司控股股东还在异动复函中表示“不存在处于筹划阶段的涉及贵公司的重大事项”，消息次日，公司股价10cm跌停回敬。

仅仅在一个月后，公司又突然“杀回马枪”宣布正在筹划重大资产重组，释放消息的时间点和标的身份都让投资者颇为惊讶。

自2018年出售房地产业务后，近年受水泥行业低迷拖累，宁波富达盈利能力逐年下滑，公司近年来不断释放“围绕新材料、新基建、新能源、新智造等战略性新兴行业，聚焦‘高质量发展’”“积极寻求新产业投资计划”的信号。

2024年9月，公司在回复投资时曾表示，已成立产业并购工作专班，并在2024年上半年走访多家投资机构及各类基金、对接长三角区域数十家拟上市企业等潜在标的。

宁波晶鑫正是一家拟上市企业，根据宁波高新技术促进会消息，宁波晶鑫2023年12月进入宁波市拟上市企业培育库。

宁波富达此次收购宁波晶鑫分为两个部分，包括现金收购不少于45%的股权，以及通过过宁波晶鑫股东侯小宝获得其委托或让渡的不少于6%的表决权，最终保证上市公司的表决权股权比例不低于51%。交易完成后，标的成为控股子公司。

公开信息显示，宁波晶鑫成立于2000年，是国内光伏银粉领域主要企业之一，根据据宁波市北仑区政府消息，2017年后，宁波晶鑫产品研发成熟，2018年营收同比增加3倍，2022年产值超过19亿元，目前员工200余人。

宁波晶鑫主要产品有太阳能光伏用正、背银粉、特种导电银粉等。其核心主导产品“晶硅太阳能电池用正面电极用银粉”属于太阳能电池制造的关键基础材料。该领域长期被国外垄断，在国内光伏企业愈加强烈的降本需求下，光伏上游原材料国产化是大势所趋。

据宁波市北仑区政府消息，2021年，宁波晶鑫的银粉、银浆生产项目存在未批先建的情况，被罚20万元，2024年3月，宁波晶鑫补办“年产1000吨正银粉扩建项目”环评手续。

另外，天眼查显示，成立以来，宁波晶鑫没有融资信息，四位股东均为自然人。

据荆州市人民政府消息，2024年，国产银粉市场龙头湖北银科新材股份有限公司（以下简称“银科新材”）的产能3000吨。该公司是银粉领域后起之秀，2021年成立，2023年，得到天合光能、TCL中环、高瓴资本、永鑫资本等明星公司近亿元注资，目前正在进行B轮融资。（本文首发于钛媒体APP，作者｜张孙明烁）