近期，上海友升铝业股份有限公司（下称“友升股份”）更新披露了招股说明书，拟主板IPO上市，公开发行不超过4826.7111万股。

钛媒体APP注意到，虽然友升股份的业绩持续在增长，但应收账款始终高居不下，而这也导致公司的盈利质量较差，更为重要的是，对于友升股份的业绩而言，其存在严重的数据打架的情形，特别是2020年，在友升股份的两版申报稿中，公司经营活动产生的现金流量中的销售商品、提供劳务收入相差了2亿多元。供应商方面，友升股份目前合计向重庆渝创采购的金额已超过了8亿元，但重庆渝创与公司的全资子公司在同一片区域办公，两者之间交易的合理性令人生疑。

财务数据打架

友升股份是集设计、开发、生产、销售、服务于一体的专业铝合金汽车零部件制造商，产品主要聚焦于新能源汽车领域，已经形成了门槛梁系列、电池托盘系列、保险杠系列、副车架系列等多产品体系。

2021年-2023年和2024年1-6月（下称“报告期”），友升股份分别实现营业收入15.12亿元、23.5亿元、29.05亿元、16.64亿元，净利润分别为12911.96万元、23303.1万元、32121.75万元、14757.93万元，业绩持续增长。

虽然友升股份的业绩表现良好，但盈利质量却始终不高。报告期内，友升股份经营活动产生的现金流量净额分别为-6993.74万元、4911.6万元、3802.24万元、1343.46万元，结合同期的净利润，可以计算出两者的比值分别为-0.54、0.21、0.11、0.09，比值从未超过0.3。

钛媒体APP注意到，导致上述现象产生的主要因素或是因为高居不下的应收账款所致。截至报告期各期末，公司应收账款净额分别为48993.06万元、66245.45万元、89454.7万元、91960.31万元，占总资产的比例分别为32.72%、26.76%、30.03%、27.44%，可见，友升股份每年的应收账款都在激增。

对此，友升股份表示，若未来汽车行业景气度下降或公司主要客户生产经营发生不利变化，应收账款不能按期收回，可能出现因应收账款发生坏账而给公司现金流、经营业绩带来负面影响的风险。

事实上，若在拉长一年时间，友升股份的业绩也令人生疑。据悉，友升股份早在2021年6月提交的申报稿就已经被受理，只不过在2022年8月公司终止了IPO进程，换言之，此次友升股份主板IPO上市，是公司再一次向资本市场发起的冲击。

钛媒体APP注意到，在友升股份2021年6月（下称“旧版申报稿”）提交的申报稿中，公司2020年实现的营业收入为81262.2万元，净利润为6042.1万元。

而在2023年12月（下称“新版申报稿”）提交的申报稿中，公司2020年实现的营业收入为81091.04万元，净利润为5604.84万元。

可见，在两版招申报稿中，友升股份的业绩存在明显打架的情况。

更为令人震惊的是，在旧版申报稿中，友升股份的经营活动产生的现金流量中的销售商品、提供劳务收入的现金为82052.6万元，而新版申报稿中的这一数据为60825.08万元，两者相差了21227.52万元，差额十分夸张。那么，为何2020年，友升股份的相关财务数据会出现如此大的差异？

对此，友升股份在申报稿中表示，根据相关规定，基于谨慎性原则，公司采用追溯重述法对2020年度和2021年度财务报表涉及的会计差错进行更正，本次差错更正事项已经公司董事会和股东大会审议通过。

有意思的是，2018年6月至2019年7月，施红惠曾担任友升股份财务总监，其在待业一年多之后，由于2021年1月又回到公司当董秘，而王甥于2020年12起开始担任友升股份财务总监，期间友升股份也不存在其他的财务总监。从时间线上看，2020年友升股份的财务总监几乎是空缺的。

供应商疑云

除了财务数据严重打架之外，友升股份的供应商也疑点重重。报告期内，友升股份前五大供应商的具体情况如下：

其中重庆渝创格外引人注目。从上表可知，重庆渝创始终在友升股份的前五大供应商的名单中，特别是2023年和2024年1-6月，重庆渝创均位列友升股份的第一大供应商头衔，而报告期内，友升股份合计向重庆渝创采购的金额已超过了8亿元。

需要说明的是，天眼查显示，重庆渝创成立于2021年4月。这不禁令人疑惑，为何重庆渝创成立次年就能成为友升股份的大供应商？

此外，从上表可知，重庆渝创2021年之所以能位列在友升股份的前五大供应商的名单中皆因万旭铝业，两者因受同一实际控制人控制控制，因此占据着友升股份第五大供应商的头衔。

然而，天眼查显示，万旭铝业成立于2020年8月，而万旭铝业与重庆渝创均受刘川平控制。那么，刘川平到底是何须人也？为何短短的3年半的时候，建立两家“崭新”的公司却能从友升股份获得超过8亿元的订单？

更加令人匪夷所思的是，天眼查显示，重庆渝创的注册地址为重庆市綦江区古南街道北渡工业园区铝产业园（自主承诺），而友升股份的全资子公司重庆友利森汽车科技有限公司的注册地址也为重庆市綦江区古南街道北渡工业园区铝产业园。这不免进一步加深了友升股份与重庆渝创之间采购的合理性。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜邓皓天）